三因素助造纸业持续景气多家公司一季度业绩阻燃胶带碟子光衰减器电主轴组合开关

“三因素”助造纸业持续景气 多家公司一季度业绩大幅预增

发布日期： 来源：第一财经

受疫情冲击严重的造纸行业在2020年下半年迎来复苏。与此同时，多家上市公司一季度业绩大幅预增。

4月6日晚，造纸行业龙头晨鸣纸业发布了2021年第一季度业绩预告，公告显示，晨鸣纸业第一季度实现归属上市公司股东的净利润约在11亿至12亿，较上年同期上升442%-492%。

晨鸣纸业将一季度业如无缝钢管、不锈钢板和不锈钢带等绩预喜归因于市场需求提升，公司机制纸价格、销量实现双增长以及“禁废令”、“限塑令”下浆纸一体化成本优势的凸显。这也进一步印证了晨鸣纸业全产业链战略的前瞻性。

太阳纸业4月7日晚间发布业绩预告，预计2021年一季度归母净利10.72亿~11.26亿，同比增100%~110%。公告称，报告期内，国内溶解浆产品的市场景气度恢复，产品售价提升，致使公司溶解浆产品盈利能力大幅提升。

据长江证券，2020年中国阔叶浆进口量在Q3/Q4分别为376.8/373.55万吨，同比提升21.39%/16.5%；针叶浆从565美金升至900美金，阔叶浆从470美金升至580美金。从阔叶浆价格走势看，现阶段阔叶浆价格尚处于中位数位置，仍有一定上升空间。

东方证券则表示，文化纸涨价行情有望即刻启动并贯穿全年；考虑到当前文化纸价格仍处于历史较低分位，未来涨价空间较为充足。成本上涨推动纸价向上，利好具备原材料自供优势的大型纸企。

近日多家生活纸企相继发出一波“涨价函”，拟于4月份全面调价。

国内知名纸业公司“中顺洁柔”向经销商、渠道商发出调价通知函，从4月1日开始大幅调整旗下生活用纸产品价格。此后，维达、清风等生活纸品巨头也纷纷发布了调价函，提出从4月开始上调产品测力范围 ： 4%⑴00%FS价格。

华西证券研报认为，三大因烟度计素在这轮造纸涨价中起到了决定性的作用。首先，原材料成本纸浆价格的提高是纸产品涨价的主要原因。其次，物流成本的提高。再次，纸质媒体需求的下降。此外，疫情对纸产品消费结构带来的变化，如生活用纸的增加、纸板需求的增加、印刷和信息纸需求的减少、塑料制品向纸产品的转换等，也是造成纸产品涨价不可忽视的因素。

从板块走势看，手机主板造纸板块在3月9日大盘见底后，再次开启震荡上涨的走势。数新乐据显示这是由于：1），3月9日至今累计上涨8.16%。

华创证券认为，一季度在经济复苏及货币宽松预期下，木浆价格持续上涨，自有浆线价值凸显。木浆价格持续上涨，上游原材料上行成为成品纸涨价驱动因素；成品纸需求回暖，涨价函持续落地，行业景气持续抬升。

投资机会上，长城证券表示，生活用纸龙头份额及利润双升，造纸板块首推份额有望加速提升、原材料储备充足利润弹性较大的中顺洁柔，同时推荐维达国际；文化纸后续需求向好，推荐ROE持续优化的周期成长龙头太阳纸业；箱板瓦楞纸关注高端品种的结构性机会，推荐外废进口清零后具有海外原材料布局的壁纸山鹰纸业。