机床业二季度策略给予行业同步大市评级分体马桶
2022年07月11日
机床业二季度策略 给予行业“同步大市”评级
下游景气高涨、个股蕴含机会,给予行业"同步大市"投资评级,具体如下:
机床下游持续高景气,需求趋旺。汽车、工程机械等产品销量不断创出历史新高,产能利用率处于高位,企业投资需求旺盛。
PMI指数再上高位。3月份制造业采购经理人指数PMI为55.1%,环比上升3.1个百分点,已经连续13个月在50%以上,制造业景气度良好。
机床产销量持续向上,数控化率不断上升。09年下半年开始,机床产量逐步上升,四季度金切机床和数控金切机床产量分别增长25.0%和26.2%;2010年前两个月,机床产量增长17.8%,数控机床产量增长45.0%,数控化率不断提高。
贸易逆差逐渐收窄,替代空间依然较大。机床是我国机械行业最大的贸易逆差产品之一,近几年贸易逆差不断收窄,从06年的76.1亿美元降低到09年的54.2亿美元,但未来替代空间依然值得期待。
国家政策支持,产业环境不断改善。作为工业母机,机床获得国家产业政策支持不断,从增值税退税、高档数控机床专项财政资金补贴、国产首台(套)装备风险补偿机制等一系列政策支持,机床企业的产业环境不断改善。
给予行业"同步大市"投资评级。机床企业目前估值差异较大,企业竞争力分化,我们给予机床行业"同步大市"评级。建议重点关注数控机床比例高,下游应用前景向好,估值有优势,同时具有一定外延扩张机会的个股,重点推荐秦川发展,关注天马股份。
风险提示。下游景气度持续时间发生变化、海外市场需求复苏不确定。
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