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天然橡胶季节性反弹 收储成为助推器

策略剖析

投机：把握区间振荡行情，迫近临界点位采取相应操作。

密切关注0905套圈可能发生的“多逼空”行情。

主要观点

经济危机继续深化，美国经济数据表占地300亩的新材料产业园现糟糕，通用汽车面临破产边缘。

天然橡胶需求依然低迷。

国家政策成为近期主导行情的因素，产胶国的限制出口和我国的国家收储对天然橡胶价格产生较大支撑。

短期内反弹仍有可能继续本轮季节性反弹，但14200点处压力较大。如后市新胶上市，压力仍然不容忽视。<语文家教/p>

一、 2009年1、2月份行情回顾

(一) 1、2月份天然橡胶期货价格走势

每年1~3月处于天然橡胶的停割季节。新胶上市量很少，多以消耗库存为主。由于供给受限，在这期间，极有可能形成一波季节性上涨行情。而09年第一季度的行情似乎也正在印证着这一事实。但是由于2009年注定是不平凡的一年，70年一遇的经济危机正席卷全球。这使得天胶的季节性上涨与往年又有所不同。由于天然橡胶需求急剧萎缩，今年泰国印尼等产胶国的天然橡胶库存大幅增白花古玩加。不得不由国家出台政策承接大量现货，调节橡胶价格。但在我国，由于天然橡胶市场较小，一旦国家收储将对整个市场起到举足轻重的作用。尤其在当前天然橡胶停割阶段，可能会造成市场上短暂的供需紧张而推助胶价上涨。但从长期来看，橡胶需求的基本面并不能够牛仔帽在短期内迅速好转。这给天胶的长期走势投下了阴影。

从近期国内期货价有效下降小载荷下实验力误差格走势来看，基本处于反弹行情之中。在1月份沪胶盘整了14个交易日后，2月初沪胶继续拉升上涨，并迫近14200的前期高点。但很显然在14000点附近压力明显加重，多空双方出现了严重分歧。下旬，沪胶0905主力合约价格逐渐下行，在12500点附近遇到支撑。反弹整体趋势仍没有受到根本性的动摇。预计3月份仍有可能继续这种强势振荡的格局。

而从东京胶的期货价格来看，比沪胶走势明显趋弱。在1月7日冲到近期高点后即开始维持横盘振荡行情，并逐渐趋于下行。这主要受到日本国内经济大幅萎缩，汽车工业受到严重打击10月8日，橡胶轮胎需求量持续减少的影响。而日本对汽车行业的救助显然是力度不够的，这间接导致了天然橡胶价格下行。东京胶的价格走低可能更能较为准确的反应目前国际橡胶整体的供需状况。

图为1、2月上海天然橡胶价格走势图。（图片来源：中诚期货）

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