3C自动化深度报告最详细的市场容量测算与产业格局判断弯管机

3C自动化深度报告：最详细的市场容量测算与产业格局判断

引言：近期，受外围iPone 8发布会影响，3C自动化公司再次广受关注，我们此前发布了4篇3C自动化的深度报告，本篇报告研究的重点是3C自动化装备领域，重点集合了面板检测、显示面板与模组的邦定与贴合设备等领域。我们手工整理了目前国内所有LCD&OLED面板投资数据库，基于投资数据库，我们对行业未来需求做了详细的测算与拆分，欢迎参考。

本篇报告我们一如既往的深入产业链调研，产业链重点调研对象超过10多家，包括：下游面板企业和模组企业、核心设备企业以及第三方产业研究机构等。

核心观点OLED装备投资背景、逻辑与投资建议

背景：自2017年开始，国内面板行业投资进入新阶段，以OLED和高世代面板线为主的新型显示面板投资进入高峰期。根据我们的统计测算，从2017年到2019年OLED和高世代面板线带来的总投资需求超过5000亿元，其中OLED总投资规模接近2000亿元左右。并且OLED作为新型显示技术，为行业景气度带来了增量需求空间。

核心逻辑：我们认为OLED装备领域的投资逻辑主要包括:（1）行业高景气度驱动，OLED相对于原来国内的面板行业是增量投资市场，同时叠加高世代LCD线投资，整个行业2017-2019年处于投资高峰期；（2）寻找产业链中产品线受益多，业务弹性大的企业，目前面板三大制程Array、Cell和Module制程，所需产品较多，包括制程设备和辅助设备（清洗设备、检测设备、切割设备等）；（3）工艺革新带来的新投资机会，从LCD到OLED，工艺革新较多，尤其是以前制程领域的Cell段，蒸镀和封装是增量领域，同时，由于良率因素和精度差异，OLED产线所需设备增量弹性较大。

投资建议：当前行业景气度处于上行阶段，一线面板企业处于积极扩产中。前制程中国内企业涉及较少，我们重点看好在OLED后制程中的邦定和贴合领域的核心设备企业，以及面板检测设备领域产品不断扩张的龙头企业。主要的公司包括精测电子、联得装备、智云股份等。

风险提示：OLED和LCD高世代面板线投资不及预期；设备竞争加剧导致价格下滑；大客户订单的执行周期较长导致账期较长；技术工艺革新导致研发风险。

OLED装备领域行业选股逻辑

大客户导向的逻辑：OLED装备领域是十分典型的具备大客户导向逻辑的领域，通常单一大客户的收入占比可以达到50%以上。在面板、模组、盖板玻璃等领域，都涌现出了大型的加工企业（如面板领域的京东方，模组领域的TPK、GIS、欧菲光等，盖板玻璃领域的蓝思科技、伯恩光学），围绕着大客户，持续获取订单的能力是设备企业的重要逻辑。我们建议重点考察大客户历史关系稳固、具备持续供货能力、产品具备市场竞争力，同时大客户复制和转换成本较低的设备企业。满足这些条件的设备企业大多数都是细分领域的龙头企业，例如联得装备、智云股份和精测电子。

产业投资景气度逻辑：3C行业是目前自动化领域里景气度最高，企业成长速度最快的领域，围绕3C行业的创新，产业投资景气周期上行，主要围绕OLED面板、高世代面板、3D玻璃等。我们建议关注，在产业投资链中受益基础厚实、具备客户优势的企业。如面板领域的精测电子、模组领域的智云股份、联得装备、电子装联领域的快克股份。

历史业绩可追溯、未来可见度高：众多3C自动化设备企业都是通过产业并购的方式进入二级市场，从2016年以来，一大批优秀的产业链公司独立IPO，其中不少公司历史业绩可追溯性强，其客户关系和经营持续性经过了考验。在产业景气上行阶段，这类公司的未来经营可见度更高。主要包括昊志机电、联得装备、精测电子、快克股份。

宁波比较好男性专科医院

绍兴检查妇科病多少钱

海口哪家性功能障碍医院正规

武汉哪家白癜风手术医院正规

治阳痿早泄的费用