政策支撑工程机械上市公司业绩好于预期电镀线

政策支撑 工程机械上市公司业绩好于预期

在各工程机械企业近期公布的半年报中，普遍传出业绩高于预期的声音。这同国家政策的大力扶持以及企业内部进行的积极变革有关。

今年前7个月，我国叉车累计销量7.09万台，同比下降34.9％；装载机销量8.21万台，同比下降31.8％；推土机销量4850台，同比下降16.1％；挖掘机销量5.46万台，同比微降2.9％；汽车起重机销量1.57万台，同比增长6.4％。从这些数据来看，工程机械主要产品的销售情况都已逐渐好转，同比降幅都有所减少，汽车起重机更是同比实现正增长。

出口方面，今年前6个月叉车出口1.5952万台，同比下降48.77％；汽车起重机出口1126台，下降62.39％。前7个月，挖掘机、装载机累计分别出口958台、5006台，同比下降71.4％、52.9％；推土机出口948台，同比下降52.9％。除推土机外，其余产品的下降幅度都在逐月降低。

总体上，2009年上半年对于工程机械行业来说，日子是较为惨淡的。8月份，业内上市公司逐渐公布了自己的半年报。通过这些企业的报表进行分析，我们对行业的形势有所了解。

数据呈现止跌迹象

工程机械上市公司半报告显示，各企业半年业绩普遍高于预期。虽然这并不意味着相关企业都在盈利，但与一季度相比，企业经营状况正在逐步好转。比如安徽合力，上半年实现销售收入13.24亿元，同比下降34.79%，实现净利润为600万元，同比下降96.16%，虽然降幅很大，但基本已经实现扭亏为盈。中联重科半年报显示，今年1~6月份，该公司实现营业收入92.67亿元，同比增长49.08%；实现净利润10.84亿元，同比增长21.16%。其一季度报显示，该公司1～3月份实现营业收入35.2亿元，同比增长39%；实现净利润3.0亿元，同比减少17.8%。对比这两组数据，可得知，该企业第二季度的营业收入为57.47亿元，比一季度增长了63%。呈现出这个态势的并非中联重科一家。今年3～5月份，整个行业的产销情况比预期要好出许多。然而，6月份以后，行业进入季节性淡季，这给企业的第三季度报的前景蒙上了一层阴影。

政策支持改善数据

徐工科技的半年报显示，该企业今年1～6月份实现营业收入19.5亿元，营业利润为102.63万元，同比下降94.68%，但是其净利润却达到了1330万元，较上年同期涨幅达1122.83%。净利润比营业利润高出10倍还多，乍一看仿佛是打字时出了错误。实则不然，导致该公司净利润大幅上涨主要是由于去年10月21日，徐工被认定为高新技术企业，获得税费减免的优惠政策。这项政策使得徐工科技较去年同期减少税费支出1868万元。也就是说，减掉这笔费用后，徐工科技上半年实际上是亏损的。

这反映出国家对于高新技术企业的政策支持力度很大，对于有能力引领行业发展、在某些领域实现技术突破的企业，给予的支持是看得见、摸得着的。目前正在筹备的工程机械行业技术联盟，正是回应此类优惠政策的产物。这种对企业科技研发的新型支持方式体现了国家对于企业自主创新的关注。值得注意的是，并非只有高新技术企业，或拥有国家级研究中心的企业才能享受到国家对其技术创新的支持，以提升行业整体水平为目的的行为也已经受到政府充分关注。

企业内部求变

去年此时，工程机械上市公司所发布的消息中不乏并购、开设新厂这样的字眼。然而今年，有关企业向外扩张的新闻少了许多，取而代之的是上市公司企业内部、或其所属集团内部的变革。6月25日，徐工科技定向增发方案获批准，徐工集团拥有的徐工重型90%股权、液压件公司50%股权、专用车辆公司60%股权、特种机械公司90%股权、随车起重机公司90%股权、进出口公司100%股权等核心资产将全部注入上市公司。今年上半年，三一重工的挖掘机在市场上表现突出，企业计划将这一优质资产业务注入上市公司，也将是一种集团内部的求变方式。

基建仍是关注焦点

除了对上半年的情况予以回顾以外，企业在近期的公告中也对下半年行业走势做出了预测。

三一重工近期公告预计，下半年国家可能推行积极的财政政策，基础设施建设可能会提速。该公告还着重指出了多项将给工程机械行业起到推动作用的国家重点工程，比如京沪高速铁路建设、南水北调、上海世博会场馆建设等。仔细研究一下，这些工程其实大多已经开工很久，这项内容的关键两字在于“提速”。然而是否真有提速迹象尚不得而知。但这可以反映出企业对于政策性投入力度加大的期待。中联重科等企业也表现出对起重机械、桩工机械等产品国内市场的期待，根据这些产品的主要市场不难看出，他们也是对基础设施建设存有较大信心。

国际形势仍很严峻

山推股份的半年报显示，该企业上半年实现营业收入33.11亿元，同比下降10.50%；实现营业利润2.49亿元，同比下降47.95%。半年报称，企业利润总额下降的主要原因有两个，一是受到金融危机影响，出口数量下滑；二是主要参股公司小松山推工程机械有限公司的投资收益同比下降44.13%。这两个原因均与国际市场有关。出口尚未恢复是今年上半年行业的最大软肋，特别是推土机产品，出口下滑态势最明显。小松山推公司投资收益同比下降从一定程度上折射出外资企业现在的营业状况尚未达到中国企业的恢复速度。试看几家外资企业的第二季度报，这点便可以得到印证。卡特彼勒的第二季度报称该公司二季度实现营业收入79.8亿美元，净利润3.71亿美元，同比分别下降41%和66%；沃尔沃建机二季度销售同比下降45%，公司营业利润约亏损1.16亿美元，销售收入由去年同期的15.4亿美元下降到8.4亿美元。从这些企业公布的分市场数据来看，北美及欧洲市场都要高于其平均下滑水平。这些国际巨头的低迷状态也从一个侧面佐证了现今国际市场的低迷状态，这对我国工程机械企业今后的出口也带来了较大影响。

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